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不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄期價易漲難跌時間：2020/4/15 來源：山東鑫隆昌金屬材料有限公司 閱讀：441次
回顧過去幾年不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄期現(xiàn)貨市場的走勢，不難發(fā)現(xiàn)期貨價格總是貼水現(xiàn)貨，但臨近交割前貼水都能緩慢修復(fù)。貼水?dāng)U大原因有兩點(diǎn)：一是市場預(yù)期需求大幅收縮，二是市場預(yù)期供應(yīng)端顯著寬松。從實(shí)際情況看，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄下游消費(fèi)主要集中在房地產(chǎn)和基建行業(yè)，需求總量一直平穩(wěn)增長，廢除“一刀切”雖然會產(chǎn)生不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄供應(yīng)增加的預(yù)期，但成材現(xiàn)貨供應(yīng)整體依然偏緊。因此，市場對政策過度解讀產(chǎn)生的極端悲觀預(yù)期所造成的深度貼水，通常以期貨價格上漲來修復(fù)。從當(dāng)前情況看，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄供需相對均衡，庫存總量仍然維持低位，現(xiàn)貨價格較為堅(jiān)挺，RB1901合約距離交割僅有大約3個月的時間，貼水幅度在500元/噸左右，從時間和空間上看，貼水修復(fù)將對不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄期價形成較強(qiáng)支撐。
綜上所述，盡管2018年“金九銀十”的旺季預(yù)期未能兌現(xiàn)，但采暖季環(huán)保限產(chǎn)和下游需求仍將繼續(xù)支撐不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄現(xiàn)貨價格的強(qiáng)勢。供給放松預(yù)期僅影響市場對遠(yuǎn)月合約的判斷，而對現(xiàn)貨價格影響十分有限。在采暖季供需錯配的背景下，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄期價易漲難跌。
